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《PPP資產交易規則》專家解讀會在天金所舉辦

首批PPP資產交易項目可望落地

來源:中國財經報 發布時間:2019-10-10

  本報訊 天津金融資產交易所“政府和社會資本合作(PPP)資產交易和管理平臺”(簡稱PPP平臺)近日舉辦首期《PPP資產交易規則》專家解讀會,對規則出臺背景、規則要點、交易流程等進行了重點解讀,為正在推進的首批PPP資產交易項目落地進一步打好基礎。會議由PPP平臺副主任、天津金融資產交易所總裁丁化美主持。與會專家對該交易規則進行了解讀。

  丁化美介紹,2019年9月11日,國內首份《PPP資產交易規則》正式發布。該規則由全國首家“PPP資產交易和管理平臺”牽頭制定,經過規則專家委員會評審并由上海錦天城律師事務所出具第三方法律意見書。

  “政府和社會資本合作(PPP)資產交易和管理平臺”于2017年2月28日由財政部PPP中心與天津金融資產交易所簽約成立。該平臺設立的目標是致力于在全國范圍內為PPP行業各方提供一站式資金解決方案和服務,形成PPP行業統一標準和規則,打造PPP產業的生態聯盟,不斷促進我國PPP行業健康、持續、高效發展。

  《PPP資產交易規則》由總則和若干細則組成,包括六章72條。規則對PPP資產標的進行了范圍界定,并對PPP資產交易當事方、交易標準和條件、交易流程以及平臺服務與管理等方面進行了明確。

  丁化美介紹,PPP平臺在規則制定過程中,對國際國內PPP市場進行了充分的調研并組織規則專家委員會對規則進行了多輪研討論證,既借鑒了傳統產權交易制度,也充分考量了PPP資產交易創新性、專業性、復雜性。同時,平臺還對規則的適用性與相關部門保持密切溝通,劃定了較為嚴格的操作底線,與PPP主管部門政策口徑保持協同。

  財政部中國財政科學研究院PPP研究所所長彭程表示,《PPP資產交易規則》完整、科學、有操作性,是供給側結構性改革在PPP領域實現的又一重要實踐成果。PPP行業需要進一步研究和探索如何把這一企業標準上升為行業標準、國家標準,推動中國PPP二級市場制度建設和完善。同時,要統籌好風險和效益,做好“放、管、服”,加大宣傳和示范案例推廣,加強上下游配套體系建設,吸引更多市場主體參與。

  國家發展改革委投資研究所體制政策室主任吳亞平表示,在PPP平臺開展公開、公平、公正交易是增強PPP項目流動性的重要方式,有利于發現價值、創造價值、實現價值,盤活優質存量資產。隨著中國PPP存量資產規模越來越大,市場轉讓和投資需求越來越強烈,PPP相關政策也應當及時適應新形勢,滿足新需要,對允許什么的資產進行交易、培育專業運營商等問題應當進行科學的導向。

  中央財經大學PPP治理研究院院長曹富國表示,金融服務市場體系下的PPP平臺應當實現三個價值:一是服務于實現PPP目標“物有所值”;二是追求效益價值,提高PPP項目流動性和交易效率;三是實現規范價值,發揮“紀律執行部隊”的作用,交易規范的、高質量的項目和資產,倒逼PPP項目規范實施。為了保障金融市場更好發揮服務功能,PPP相關立法應當支持金融價值的發現和創造,推動金融市場的發展。

  上海市錦天城律師事務所高級合伙人劉飛表示,《PPP資產交易規則》以合規為底線,要求PPP資產交易必須以符合適用法律的規定且不得影響PPP項目的合規性為基本前提,符合當前中國PPP規范發展的主流。新形勢下,PPP政府方應當轉變思路,保障項目持續穩定是交易的前提,但目的不是為了限制交易,應以項目產出為目標,以績效考核為手段,參與PPP資產交易方案的制定和審核,從結果上保證PPP提質增效初心的實現;PPP社會資本方應當培養新的交易習慣,改變非公開低效率的交易方式;PPP平臺應當繼續完善交易制度建設,盡快出臺交易細則。另外,由于中國國際經濟貿易仲裁委員會設立了專門的“政府與社會資本合作爭議仲裁中心”,并配備了相應的專業仲裁員團隊,因此建議將PPP資產交易爭議提交中國國際經濟貿易仲裁委員會“政府與社會資本合作爭議仲裁中心”解決。

  北京明樹數據科技有限公司首席執行官肖光睿認為,PPP平臺自成立以來持續在業內保持領先地位,此次發布首個PPP資產交易規則,更具有里程碑的意義。但中國PPP二級市場的發展依然任重道遠。明樹數據的大數據分析和對海外經驗的研究表明,PPP本質是“投資”,必須摒棄“重建設、輕運營”以賺取施工利潤為主要目標的錯誤路子,應當通過主動管理實現資產本身的保值和增值,這就需要為PPP項目匹配合適的機構投資者和專業的資產運營商,科學審視“明股實債”的現實問題,同時完善第三方專業服務體系建設。明樹數據和天金所正在研究制定符合中國PPP特點的PPP項目評級機制,解決項目和資產價值發現等問題,促進PPP融資工具、融資手段創新,打通優質PPP資產投資路徑,推動實現真正的項目融資。

  龍元明城投資管理(上海)有限公司總經理助理章貴棟表示,對《PPP資產交易規則》的出臺,期待已久。該規則聚焦合法合規項目,是對社會資本規范開展PPP項目的努力和結果的認可,與PPP模式追求高質量規范發展的初心相匹配;該規則要求履行嚴格的交易流程,實行第三方登記結算,強化信息披露,使交易公開透明,提高了PPP資產的標準化程度,有利于吸引金融機構投資者參與交易,降低PPP項目綜合實施成本。龍元建設作為負責任的中國PPP民營企業龍頭,愿意積極參與PPP資產交易的創新探索,為推動中國PPP二級市場的發展貢獻一份力量。

  與會專家普遍認為,隨著我國PPP市場的發展,探索在專門市場制定適合于PPP資產交易特色的交易規則對于提升資產流動性,釋放投資空間,探索我國PPP二級市場建設路徑,助力我國PPP市場可持續、健康、高質量發展具有里程碑意義。

  更重要的是,在PPP資產交易過程中還可以形成一系列標準指標體系,這一方面可以引導和倒逼PPP項目更加注重規范運作,注重運營績效,注重資產質量提升;另一方面還可以通過資產的流轉緩解項目全生命周期資金“堰塞湖”的問題,探索PPP項目規范有序的退出機制和渠道。

  與會專家認為,《PPP資產交易規則》的出臺為PPP市場注入了新活力,日后交易的活躍更將盤活存量PPP資產,進一步提升PPP市場的投資潛力。 (朱嘯波)

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