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資金面延續寬松 央行公開市場凈回籠千億元

來源:經濟參考報 發布時間:2019-09-27

  央行26日以利率招標方式開展了200億元逆回購操作,期限為14天,中標利率2.7%。鑒于今日有1200億元逆回購到期,人民銀行實現凈回籠1000億元。對此,業內專家表示,隨著9月稅期過去,流動性擾動項減少,加上近期央行投放量較大,累積效應開始顯現,金融機構對央行提供流動性支持的需求下降,公開市場操作縮量是順勢為之。

  在資金面方面,周四延續寬松態勢。Shibor隔夜品種連續大幅下行。隔夜品種下行40.90bp報1.6370%,7天期上行0.50bp報2.5770%,14天期上行1.40bp報2.9670%,1個月期下行0.1bp報2.7490%。

  對此,有專家指出,受季稅期高峰、季末金融監管考核、國慶長假備付等因素影響,近期貨幣市場利率紛紛走高,其中超短期流動性更顯短缺。央行通過投放跨季跨節資金,為季末資金面保駕護航。

  需要指出的是,臨近月末財政支出力度的加大,一定程度上也可對沖央行逆回購到期的影響。據Wind數據統計,截至9月30日,還有1800億元的逆回購到期,9月27日另有1000億元的國庫現金定存到期。

  對此,民生證券首席宏觀分析師解運亮表示,由于資金面緊張程度有所緩解,疊加臨近月末財政支出力度加大,可一定程度對沖央行逆回購到期影響。為維護銀行體系流動性基本穩定,預計央行會根據情況靈活開展公開市場操作;如果未來幾日資金面持續走穩,本周到期的逆回購可能不會全部被對沖。

  對此,有機構認為,目前貸款市場報價利率(LPR)仍有不小的下調空間。而展望四季度,貨幣政策今年以來一直在尋求與財政政策的“相互配合”,而在9月降準落地之后,或需等待財政政策的明確指向以進一步配合。向后看,預計財政部此前提及的“加快專項債形成實物工作量”將在四季度落地,而伴隨部分明年的專項債額度在今年提前下發,央行屆時對MLF利率的調整也將更具有針對性。因此判斷四季度降低MLF利率的可能性較大,能夠更有效率地支撐實體經濟投資,托底經濟增長。

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